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fundraising
Term Sheet
Document non-contraignant résumant les termes d'un investissement.
Le Term Sheet est un document non-contraignant qui résume les termes clés d'un investissement avant la rédaction des documents juridiques finaux. Il couvre : valorisation, montant, liquidation preference, gouvernance, droits de vote, vesting, clauses anti-dilution, etc. La négociation du term sheet est une étape cruciale qui définit la relation investisseur-fondateurs.
Exemple concret
Un VC propose un term sheet pour une Série A.
Termes : 5M€ à 15M€ pre-money, 1x non-participating liquidation preference, 2 sièges au board, BSPCE de 10%.
Conseils
- Focusez sur : valo, liquidation pref, board composition, pool BSPCE
- Faites-vous accompagner par un avocat spécialisé
- Négociez les termes non-économiques (gouvernance)
- Un term sheet n'est pas un closing (30% échouent après)
Erreurs courantes
- Signer sans comprendre toutes les clauses
- Ne négocier que la valorisation
- Ignorer les implications long-terme des clauses
Termes associés
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